Cette évolution alignerait les processus de règlement des institutions financières britanniques sur ceux imposés aux États-Unis, qui ont adopté le T+1 en 2024, et sur des changements similaires actuellement en cours dans l'UE.
Ce délai plus court exigera que les étapes post-négociation liées au règlement — c'est-à-dire l'affirmation, l'allocation, la confirmation, le financement et la réconciliation — soient achevées dans les 24 heures suivant l'exécution, ce qui encourage l'automatisation et réduit les risques liés aux erreurs manuelles.
Bien que l'échéance puisse sembler lointaine, l'accelerated settlement représente un changement fondamental. Pour les institutions financières, il ne s'agit pas d'un simple exercice de conformité, mais d'un changement stratégique qui impactera la technologie, les opérations et le service client, avec la gestion des risques également en tête de l'agenda.
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Pourquoi le passage au T+1 a lieu
Trois moteurs sous-tendent le passage à l'accelerated settlement :
- Un effort pour réduire le risque de défaut. Des cycles de règlement plus courts réduisent le risque de crédit en limitant la période pendant laquelle une transaction reste non réglée. Cela est devenu particulièrement évident lors d'épisodes de forte volatilité de marché, où le risque de règlement peut se matérialiser rapidement. En savoir plus sur le risque de contrepartie ici
- Alignement mondial. Les États-Unis opérant déjà sous T+1 et l'UE visant le même objectif pour 2027, conserver un cycle de règlement plus long au Royaume-Uni accroîtrait la complexité et les frictions opérationnelles. S'aligner sur les autres marchés soutient la compétitivité et les flux d'investissement internationaux.
- Modernisation. L'accelerated settlement oblige les entreprises à traiter les inefficacités opérationnelles, à revoir leurs systèmes technologiques hérités et à adapter des processus manuels qui ne sont plus adaptés. Ce nouveau processus signifie que les organisations lentes à mettre en œuvre la transformation numérique risquent de prendre du retard et pourraient devoir repenser la pérennité de leurs opérations post-négociation.
L'impact opérationnel sur les institutions financières
Le passage au T+1 nécessitera un changement coordonné dans tous les domaines d'une activité de trading.
Du point de vue de la technologie, les entreprises doivent s'assurer que les systèmes at-trade, post-trade et de settlement peuvent prendre en charge un traitement des transactions en temps réel. Les workflows manuels auront du mal à fonctionner dans une fenêtre d'une journée ; l'automatisation est donc un impératif. Une meilleure qualité des données est également cruciale pour maintenir l'exactitude.
Les workflows opérationnels devront également être repensés. Par exemple, des activités comme l'allocation et la confirmation des trades doivent être planifiées pour la date de la transaction plutôt que le lendemain, avec des implications sur les horaires d'opération, les modèles de dotation en personnel et la coordination avec les contreparties.
L'accelerated settlement oblige les entreprises à traiter les inefficacités opérationnelles, à revoir leurs systèmes technologiques hérités et à adapter des processus manuels qui ne sont plus adaptés.
Sur le plan du risque et des contrôles, le règlement T+1 signifie que les entreprises britanniques auront moins de temps pour détecter et résoudre les erreurs, et devront donc renforcer la surveillance et adopter des stratégies opérationnelles plus résilientes. Toute défaillance technologique ou procédurale aura un impact plus immédiat sur les résultats de règlement.
La technologie comme levier critique
La UK Accelerated Settlement Taskforce et d'autres régulateurs ont souligné la nécessité d'une préparation technologique, car elle sera un facteur déterminant pour réussir la transition du T+2 au T+1.
Les entreprises doivent évaluer si leurs systèmes actuels peuvent soutenir une exécution de trades plus rapide, une automatisation accrue, une meilleure collecte et gestion des données, et une meilleure communication avec les plateformes de courtage tierces.
Pour de nombreuses organisations, cela signifie une modernisation ciblée pour maîtriser les coûts et maintenir les systèmes en marche. emagine anticipe une hausse de la demande pour des prestations de conseil afin de s'assurer que les organisations se trouvent au bon endroit sur le plan de la transformation numérique qu'implique cette modernisation.
Actions stratégiques à prioriser
Bien que T+1 ne soit probablement pas obligatoire avant 2027, la fenêtre de préparation se referme déjà.
Les institutions financières devraient prioriser plusieurs actions clés dans les mois à venir :
- Mettre en place une gouvernance transverse. L'accelerated settlement touche l'IT, les opérations, le risque, la conformité et l'activité de trading ; une responsabilité clairement définie et une prise de décision stratégique sont essentielles.
- Réaliser une évaluation approfondie des systèmes actuels. Cartographier les processus post-trade actuels au regard des exigences T+1 mettra en évidence les délais, dépendances et contrôles à adapter. Elles devront également dialoguer tôt avec leurs fournisseurs et contreparties. La préparation dépend à la fois des capacités internes et de la préparation des acteurs de marché, des plateformes de négociation et des fournisseurs technologiques.
- Intégrer le T+1 dans des programmes plus larges de transformation numérique tels que ceux axés sur un usage élargi du cloud, des données, de l'automatisation ou du changement du modèle opérationnel.
L'accelerated settlement est appelé à devenir une obligation réglementaire, mais il offre aussi l'occasion de renforcer la résilience opérationnelle, de réduire les risques et d'améliorer l'efficacité numérique. Les entreprises de services financiers qui adoptent une approche proactive et stratégique et qui traitent le T+1 comme une opportunité de transformation business et technologique, plutôt que comme un exercice de conformité de dernière minute, seront les mieux placées pour s'adapter à des obligations post-négociation plus rapides.